Cổ phiếu của CTCP Đầu tư Thương mại SMC (HOSE: SMC) đã tăng giá gần 79% trong hơn 1 tháng qua, bất chấp kết quả kinh doanh quý đầu năm ảm đạm. Các nhà lãnh đạo đang lên kế hoạch huy động 730 tỷ đồng nhằm giải tỏa bớt khó khăn tài chính đeo bám SMC những năm qua.

Ngày 14/05, HĐQT SMC đã thông qua nội dung tờ trình về việc chào bán cổ phiếu riêng lẻ. Phương án này sẽ được trình cổ đông thông qua trong cuộc họp thường niên tổ chức ngày 22/05 tới tại nhà máy SMC Phú Mỹ, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu.

Theo đó, 73 triệu cp dự kiến được Công ty chào bán với giá 10,000 đồng/cp cho các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Tỷ lệ phát hành trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành là 99.08%. Các cổ phần này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu SMC chốt giá 10,200 đồng/cp kết phiên 14/05, tăng gần 79% so với mức đáy ngày 09/04. Mã này vẫn đang bị Sở GDCK TPHCM (HOSE) cảnh báo do tình trạng làm ăn thua lỗ của Doanh nghiệp.

Khó khăn tài chính đã khiến SMC đánh mất thị phần. Doanh thu Công ty co lại từ mức 21-23 ngàn tỷ đồng những năm 2021-2022 xuống còn 8.9 ngàn tỷ đồng năm 2024.

Vòng huy động vốn sắp tới được triển khai nhằm giải cơn khát tài chính đang đeo bám SMC, khi hãng thép này mấy năm qua bị nhà phát triển địa ốc Novaland nợ đọng lên đến ngàn tỷ đồng.

Nguồn vốn 730 tỷ đồng huy động từ việc phát hành cổ phần riêng lẻ dự kiến được SMC dùng để thanh toán nợ vay, nợ nhà cung cấp, cũng như bổ sung vốn lưu động. Tuy vậy, tờ trình xin ý kiến cổ đông không hé lộ bất kỳ thông tin nào về danh tính bên mua của thương vụ sắp tới.

Hiện nay, cổ đông lớn nhất nắm 19.6% cổ phần tại SMC là Tập đoàn Hanwa từ Nhật Bản, tiếp sau đó là Chủ tịch HĐQT Nguyễn Thị Ngọc Loan với tỷ lệ sở hữu 14.2%.

—

🔎 Nhận định và lưu ý dành cho nhà đầu tư:

1. Biến động giá cổ phiếu không phản ánh nội tại doanh nghiệp:
Việc cổ phiếu SMC tăng gần 79% trong thời gian ngắn trong khi doanh nghiệp vẫn đang bị cảnh báo trên HOSE và kết quả kinh doanh tiếp tục yếu kém cho thấy dấu hiệu đầu cơ cao. Nhà đầu tư cần thận trọng với những đợt tăng giá thiếu bền vững, đặc biệt khi không đi kèm cải thiện nền tảng tài chính.

2. Rủi ro pha loãng cổ phiếu:
Việc phát hành 73 triệu cổ phiếu mới (tương đương 99.08% số lượng đang lưu hành) sẽ khiến tỷ lệ sở hữu và quyền lợi của cổ đông hiện hữu bị pha loãng mạnh. Đặc biệt, không rõ danh tính nhà đầu tư sẽ mua lượng lớn cổ phần này — điều có thể ảnh hưởng tới cơ cấu quyền lực trong doanh nghiệp.

3. Mục đích sử dụng vốn là hợp lý, nhưng chưa đủ thông tin:
SMC cần tiền để trả nợ và bổ sung vốn lưu động — đây là nhu cầu thiết yếu. Tuy nhiên, kế hoạch chi tiết về dòng tiền, khả năng thu hồi nợ từ Novaland, cũng như chiến lược lấy lại thị phần vẫn chưa được công bố rõ ràng. Việc thiếu minh bạch khiến nhà đầu tư khó đánh giá hiệu quả sử dụng vốn sau phát hành.

4. Cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm:
Việc áp dụng hạn chế chuyển nhượng trong 12 tháng cho thấy mục tiêu huy động vốn dài hạn, tuy nhiên cũng khiến tính thanh khoản kém cho nhà đầu tư tham gia đợt phát hành này.

5. Cổ đông lớn chưa có động thái rõ ràng:
Dù Hanwa và Chủ tịch HĐQT sở hữu lượng cổ phần đáng kể, nhưng chưa có thông tin về việc họ có tham gia mua thêm cổ phiếu hay hỗ trợ tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Điều này đặt ra câu hỏi về cam kết lâu dài của cổ đông chiến lược.

📌 Kết luận: Cổ phiếu SMC hiện mang tính đầu cơ cao, thích hợp với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro lớn, có khả năng theo dõi thị trường sát sao. Đối với nhà đầu tư trung – dài hạn, cần đợi thêm thông tin rõ ràng về bên mua cổ phần, kế hoạch phục hồi tài chính và kết quả kinh doanh các quý tiếp theo trước khi đưa ra quyết định đầu tư.