CTCP Harec Đầu tư và Thương mại (UPCoM: HRB), đơn vị sở hữu và khai thác tòa nhà văn phòng Harec Building tại Hà Nội, vừa công bố ngày chốt quyền nhận cổ tức bằng tiền cho năm 2024. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 21/5.

Với tỷ lệ chi trả 30.5%/cp, tương đương mỗi cổ phiếu được nhận 3,050 đồng, HRB dự kiến chi hơn 19 tỷ đồng cho hơn 6.3 triệu cp đang lưu hành. Thời gian thanh toán bắt đầu từ ngày 9/6.

Năm 2024, hoạt động cho thuê văn phòng – mảng kinh doanh cốt lõi của Công ty – ghi nhận doanh thu gần 44 tỷ đồng, tăng nhẹ 4% so với năm trước. Tuy nhiên, do phần doanh thu tài chính giảm mạnh 24%, lợi nhuận ròng của HRB chỉ còn gần 23 tỷ đồng, giảm 3%.

Dù vậy, Công ty tiếp tục duy trì chính sách cổ tức bằng tiền ở mức 30.5%, tương đương năm 2023 và cao hơn các năm trước đó.

Điểm đáng chú ý trong báo cáo tài chính năm 2024 của HRB là ý kiến ngoại trừ từ đơn vị kiểm toán liên quan đến khoản đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp.

Tính đến cuối năm, tổng giá trị trái phiếu đã quá hạn thanh toán mà Công ty đang nắm giữ lên đến hơn 23.5 tỷ đồng. Các khoản đầu tư này được thực hiện trong giai đoạn 2021-2022, bao gồm hơn 12 tỷ đồng vào 120,000 trái phiếu của CTCP Bất động sản BNP Global, gần 7 tỷ đồng vào 68,535 trái phiếu của CTCP Hưng Thịnh Land, và 10 tỷ đồng vào 100,000 trái phiếu của Công ty TNHH Nam Land. Trong năm 2023-2024, HRB đã thu hồi được gần 5 tỷ đồng gốc từ khoản đầu tư vào BNP Global và 524 triệu đồng từ Hưng Thịnh Land, nhưng toàn bộ các lô trái phiếu vẫn còn dư nợ và đã quá hạn thanh toán. Theo phản hồi của HRB, các tổ chức phát hành đang phối hợp làm việc về phương án chi trả và gia hạn thời hạn trái phiếu thêm tối đa 2 năm, phù hợp với quy định của Nghị định 08/2023 của Chính phủ.

Đối diện với nhiều yếu tố bất định, HRB đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2025, với doanh thu dự kiến gần 37 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 14 tỷ đồng, giảm lần lượt 27% và 38% so với kết quả năm trước.

HRB được thành lập năm 2006 với mục tiêu quản lý và khai thác tòa nhà văn phòng Harec Building tại địa chỉ số 4A phố Láng Hạ, quận Ba Đình, Hà Nội. Đây là tòa nhà văn phòng hạng B có vị trí đắc địa, thu hút nhiều doanh nghiệp, ngân hàng và tập đoàn lớn trong và ngoài nước thuê làm trụ sở.

Khi mới thành lập, HRB có 4 cổ đông sáng lập gồm Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Hà Nội (Habeco) góp 40% vốn điều lệ, CTCP Kinh doanh và Xây dựng Nhà góp 10%, ông Phan Huy Tý nắm 23.3% và ông Nguyễn Minh Thế sở hữu 0.2%.

Sau hơn 18 năm hoạt động, đến ngày 31/12/2024, cơ cấu cổ đông của HRB vẫn ghi nhận sự hiện diện của Habeco với tỷ lệ sở hữu không đổi 40%. Trong khi đó, ông Phan Huy Tý – Thành viên HĐQT kiêm Giám đốc đã giảm tỷ lệ sở hữu từ 23.3% xuống còn 11.7%. Đáng chú ý, 2 cha con ông Hoàng Quang Thành – Chủ tịch HĐQT và con trai là ông Hoàng Quang Tuấn đã nâng tỷ lệ nắm giữ lên tổng cộng 36.7% vốn điều lệ.

Với mức cổ tức tiền mặt 30.5% cho năm 2024, Habeco có thể nhận về gần 8 tỷ đồng, 2 cha con Chủ tịch nhận hơn 7 tỷ đồng và ông Phan Huy Tý nhận khoảng 2.3 tỷ đồng.

🟠 Nhận định và lưu ý cho nhà đầu tư:

  1. Chính sách cổ tức hấp dẫn nhưng cần theo dõi khả năng duy trì:
    Việc duy trì mức cổ tức cao 30.5% là điểm tích cực cho cổ đông, đặc biệt trong bối cảnh lợi nhuận đang có xu hướng suy giảm. Tuy nhiên, mức chia này có thể gây áp lực lên dòng tiền nếu lợi nhuận tiếp tục giảm trong tương lai.
  2. Cảnh báo rủi ro từ danh mục trái phiếu:
    Ý kiến kiểm toán ngoại trừ và tổng giá trị hơn 23.5 tỷ đồng trái phiếu quá hạn thanh toán là rủi ro tài chính lớn. Nhà đầu tư cần theo sát diễn biến xử lý các khoản này, nhất là trong bối cảnh thị trường trái phiếu vẫn còn tiềm ẩn nhiều bất ổn.
  3. Kế hoạch năm 2025 cho thấy sự thận trọng:
    Việc Công ty đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận giảm mạnh cho thấy ban lãnh đạo đánh giá tình hình kinh doanh không mấy lạc quan, điều này có thể ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu trong ngắn và trung hạn.
  4. Cơ cấu cổ đông tập trung:
    Sự gia tăng tỷ lệ sở hữu của nhóm cổ đông nội bộ, đặc biệt là gia đình Chủ tịch HĐQT, có thể tạo ra xu hướng kiểm soát chặt hoạt động Công ty. Tuy nhiên, nhà đầu tư nhỏ lẻ nên lưu ý đến tính minh bạch và ảnh hưởng từ các quyết định chiến lược sắp tới.

Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định nắm giữ hay mua vào cổ phiếu HRB, đặc biệt trong bối cảnh Công ty đang đối mặt với áp lực tài chính từ các khoản đầu tư trái phiếu và dự báo lợi nhuận suy giảm.