Categories
Kiến thức đầu tư

Công Cụ thương trường tiền tệ

Thương trường tiền tệ là một bộ ph của TTTC, ở đây xảy ra việc mua bán, trao đổi những Công Cụ nợ ngắn hạn.

Là Công Cụ vay nợ ngắn hạn của chính phủ, nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách tạm thời.

Tín phiếu Kho bạc Nhà nước có các dấu hiệu sau

Là Công Cụ vay nợ ngắn hạn có tính lỏng cao nhất, tính lỏng dựa trên thời gian chuyển đổi nhanh; khoản chi cho việc chuyển đổi thích hợp, được mua bán ráo riết nhất;

Độ an toàn cao : do kỳ hạn thanh toán ngắn nên tín phiếu KBNN chịu mức giao động giá tối thiểu, , vì thế ít nguy cơ. Cùng với việc chính phủ cam kết chi trả : Chính phủ tăng thuế hoặc vay tiếp hoặc phát hành tiền để trả nợ.

Bởi hai dấu hiệu trên mà tín phiếu KBNN có lãi suất là thấp nhất tại bộ máy những Công Cụ vay nợ ngắn hạn.

Được phát hành ra dưới nhiều hình thức không giống nhau để chọn lựa người mua để phù hợp : loai tín phiếu KBNN có lợi tức được trả trước, loại tín phiếu KB có lợi tức được trả sau, loại tín phiếu KB không ghi phần lãi mà là chênh lệch giữa giá mua , giá bán bằng lợi tức….

Chủ thể nắm giữ chủ yếu là tổ chức tài chính thương mại ( NHTM ) với hai mục tiêu khi mua : thu lợi tức từ tín phiếu KB , nắm giữ để cam kết năng lực thanh khoản.

Bên cạnh NHTW mua tín phiếu KB để điều chỉnh lượng tiền cung ứng ( MS ) tại nền kinh tế là Công Cụ trọng yếu nhất tại công việc thương trường mở.

Là giấy chứng thực cho việc gởi tiền tài những cá nhân hay đơn vị vào NHTM hoặc những đơn vị tín dụng khác. , chiếm một phần trăm khá lớn tại số những loại tiền gởi tổ chức tài chính.

Chứng chỉ tiền gởi được mua đi bán lại ở thương trường thứ cấp tuỳ thuộc vào quy định của tổ chức tài chính, điều kiện của những nước. Đến khi tăng năng lực cạnh tranh về việc huy động nguồn vốn những tổ chức tài chính cho phép mua bán lại nó làm tăng tính lỏng.

Chúng được mua đi bán lại vì tại thương trường có nhu cầu : đối tượng mua hàng mong muốn bán lại mua vào phục vụ cho nhiều mục tiêu không giống nhau ( tiêu sử dụng, SXKD ), , có người mua lại chứng chỉ đấy.

Chứng chỉ tiền gởi được phát sinh bởi những NHTM, ngân hàng khác , do những cá nhân, những đơn vị kinh tế tại nền kinh tế gởi tiền vào NHTM gởi vào những ngân hàng khác nắm giữ.

Những thương phiếu : Gồm có kỳ phiếu thương mại , hối phiếu

Kỳ phiếu thương mại : Bản chất là một giấy ghi chép nợ , nó được dùng tại quan hệ trao đổi, mua bán chịu lẫn nhau. Người phát hành ra nó chính là người mua chịu. Người giữ là người bán chịu với mục tiêu giữ không giống nhau : giữ nó khi thời hạn đến sẽ nhận lại tiền từ người mua chịu. Thực sự có thể dùng nó để làm phương tiện thanh toán, phương tiện để tất toán các khoản nợ của mình. Sử dụng nó để vay tiền tổ chức tài chính, họ vay tiền tổ chức tài chính dưới hình thức chiết khấu , cho vay tái chiết khấu.

Chiết khấu : Người có kỳ phiếu thương mại bán kỳ phiếu đấy cho NHTM , NHTM mua lại những kỳ phiếu thương mại của đối tượng mua hàng bằng chênh lệch giữa kỳ phiếu thương mại với lợi tức chiết khấu.

Lợi tức chiết khấu = lãi suất chiết khấu * giá kỳ phiếu thương mại

Nắm rõ ràng lãi suất chiết khấu dựa trên : chất lượng của kỳ phiếu thương mại, lãi suất đầu ra.

Cho vay tái chiết khấu : NHTW cho vay đối với những NHTM bằng cách mua lại những kỳ phiếu thương mại mà NHTM đã chiết khấu lần đầu. NHTM bán kỳ phiếu thương mại cho NHTW = giá kỳ phiếu thương mại – lợi tức tái chiết khấu.

NHTW cũng phải tính được lãi suất tái chiết khấu với những căn cứ : chất lượng của kỳ phiếu thương mại ( phần trăm nghịch với lãi suất ), lãi suất chiết khấu mà NHTM đã chiết khấu của đối tượng mua hàng, mục đích chính sách tiền tệ tại thời kỳ đấy ra sao ( chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ tăng lãi suất , trái lại )

Mặt khác kỳ phiếu thương mại là vật cầm cố của NHTM : đối tượng mua hàng tới vay vốn NHTM bằng cách đưa kỳ phiếu thương mại tới làm vật cầm cố. Nếu họ thanh toán đúng hạn, NHTM phải trả lại kỳ phiếu thương mại cho đối tượng mua hàng. Như vậy khác với hoàn cảnh chiết khấu, nếu như sau khi thực hiện chiết khấu thì KPTM thược quyền sở hữu hoàn toàn của NHTM tuy nhiên tại hoàn cảnh này KPTM vẫn thược quyền sở hữu của đối tượng mua hàng , NHTM phải trả lại KPTM cho đối tượng mua hàng khi họ đã thanh toán khi đến kỳ hạn.

Hối phiếu :Theo ULB, hối phiếu là một mệnh lệnh đòi tiền vô điều kiện do người sản xuất, người bán, người cung ứng dịch vụ… ký phát đòi tiền người nhập khẩu, người mua, người nhận cung ứng, , đòi hỏi người này phải trả một vài tiền nhất định, trong một địa điểm nhất định, tại một thời gian nhất định cho người hưởng lợi quy định tại hối phiếu, hoặc theo lệnh của người này trả cho mọi người. Hối phiếu có các dấu hiệu :

Tính trựu tượng của hối phiếu : không luôn phải ghi thông tin quan hệ kinh tế, mà chỉ cần ghi rõ số tiền phải trả là bao nhiêu , trả cho ai, người nào sẽ thanh toán, thời gian thanh toán khi nào…

Tính bắt buộc trả tiền tài hối phiếu : người trả tiền tài hối phiếu phải trả tiền đủ đầy, đúng theo đòi hỏi của tờ hối phiếu, không nên viện nguyên nhân riêng của bản thân đối với người ký phát hối phiếu trừ hoàn cảnh hối phiêú biến mất thích hợp với đạo luật chi phối nó.

Tính lưu thông của hối phiếu : đạt được nhờ hai dấu hiệu trên. Nó thực sự có thể chuyển nhượng từ người này sang mọi người tại thời hạn của nó, người trả tiền sẽ thanh toán cho người cầm hối phiếu mặc dù hợp đồng mua bán thực sự có thể không thực hiện hoàn chỉnh.

Thực chất của hối phiếu

Là một loại thương phiếu, nó không các là một phương tiện để thanh toán, mà còn là Công Cụ tín dụng, nó cho phép người chủ nợ huy động được khoản đã vay ở một tổ chức tài chính trước thời gian đến hạn thanh toán hối phiếu. Ngày nay hối phiếu chủ yếu làm căn cứ cho nghiệp vụ tín dụng tổ chức tài chính. Tại hoàn cảnh hối phiếu là Công Cụ thanh toán, nó được những thương nhân dùng để thanh toán khoản trái quyền của họ, thời điểm đấy hối phiếu đóng nhiệm vụ giống như là tiền tệ. Tuy nhiên việc dùng hối phiếu với công dụng độc nhất này ngày nay đã chấm dứt, vì người ta hay sử dụng séc hơn.

Hối phiếu mãi mãi là một chức từ thương mại, ngay cả khi các người ký trên phiếu chẳng phải là thương nhân.

Việc thanh toán hối phiếu : kỳ hạn trả tiền tài hối phiếu có hai dạng trả tiền ngay , trả tiền sau. Ngày nay có xu hướng mới tại việc dịch chuyển những thương phiếu là việc tăng cường dùng những Công Cụ phi vật chất ( như hối phiếu trên băng từ…)

Những kỳ phiếu tổ chức tài chính :Là Công Cụ vay nợ ngắn hạn của NHTM, vốn phục vụ giao thương ngắn hạn của mình, vay đưa thuộc tính chủ động của NHTM. Có hoàn cảnh NHTW phát hành kỳ phiếu để phục vụ thực thi chính sách tiền tệ đất nước ( thu hồi lượng tiền trực tiếp từ NHTM về ). Như vậy, chủ thể phát hành thực sự có thể là NHTM hoặc NHTW, tuy vậy mục tiêu phát hành , mục tiêu nắm giữ của những bên là không giống nhau.



Thoả thuận mua lại :Là loại giao dịch mua bán trong số đó khoán dịch viên huy động tiền mặt bằng cách tìm một người mua tạm thời một vài chứng khoán của khoán dịch viên khác , ký hợp đồng với bên mua là anh ta sẽ mua lại số chứng khoán đấy vào lúc sau này, hợp đồng này gọi là thoả thuận mua lại, là thoả thuận giữa người mua , người bán, ở đây người bán chấp nhận mua lại số chứng khoán ( đã bán cho người mua ) theo giá đã thoả thuận , theo lúc đã định ( thỉnh thoảng không ấn định lúc gọi là thoả thuận mua lại mở nghĩa là thực sự có thể có lệnh gọi bất cứ thời điểm nào ). Thoả thuận mua lại được coi là vô cùng giống với tiền vay được đảm bảo hoàn toàn ( vật thế chấp là chứng khoán ). Tiền lãi tức là tiền chênh lệch giữa giá bán , giá mua lại, tiền lãi này được hai bên thoả thuận trực tiếp , thường hay thấp hơn lãi suất tiền vay phải thế chấp có cùng thời hạn của tổ chức tài chính nhà nước.

Thoả thuận mua lại được sử dụng cho hai cách : huy động nguồn vốn ngắn hạn , là Công Cụ của chính sách tiền tệ của Nhà nước. Thành viên tham gia vào thoả thuận mua lại là : Người mua bán trái phiếu nhà nước, trái phiếu đô thị, sử dụng chúng để tài trợ cho ngân sách, NHTM sử dụng chúng để huy động tổ chức tài chính quỹ ngắn hạn, nhà nước sử dụng chúng để ảnh hưởng làm thay đổi ngắn hạn số dự trữ tại những tổ chức tài chính thành viên ( điều chỉnh nguồn cung tiền tệ )

Thoả thuận mua lại ngược chiều :Với loại thoả thuận này, khoán dịch viên chấp nhận mua chứng khoán của người đầu tư , sau đấy bán lại cho người đầu tư vào lúc sau này với giá cao hơn ( nghĩa là người đầu tư chấp nhận mua lại chứng khoán với giá cao hơn )

Giấy đồng ý của Tổ chức tài chính :Là một loại hối phiếu định kỳ ngắn hạn được rút tiền ở một tổ chức tài chính vào một lúc đã ấn định, nó được những doanh nghiệp sử dụng như phương tiện tài trợ cho giao dịch quốc tế ( giao dịch xuất nhập khẩu ). Nó thực sự có thể được đem bán ở thương trường tiền tệ ngắn hạn với giá có khấu trừ ( dưới mệnh giá ), người sở hữu giấy đồng ý của tổ chức tài chính khi đến lúc đáo hạn sẽ rút tiền theo mệnh giá cuả giấy đấy, họ còn có quyền giữ thế chấp dựa trên số hàng tại hoàn cảnh tổ chức tài chính đồng ý bị phá sản. Những tổ chức tài chính thường hay sử dụng giấy đồng ý của tổ chức tài chính để thế chấp cho số tiền vay của NHTW.

Chứng từ nợ thương mại : Là loại giấy nợ ngắn hạn do tổ chức tài chính, doanh nghiệp hay người vay phát hành , người mua là người đầu tư có tiền nhàn rỗi tạm thời. Lãi suất thường hay thấp hơn lãi suất tiền vay tổ chức tài chính. Trong đó chứng từ nợ thương mại chẳng phải đăng ký theo quy định của nhà nước nên ít tốn kém. Thời gian đáo hạn , lãi suất do hai bên bàn bạc.

Chúng được phát hành dưới dạng tuỳ thuộc người đưa nó , theo giá có khấu trừ từ mệnh giá. Gồm 3 loại là chứng từ nợ trực tiếp, chứng từ qua khoán dịch viên, chứng từ thương mại được miễn thuế.

Chứng từ ký thác : Là chứng chỉ có lãi suất cố định do tổ chức tài chính phát hành , đảm bảo. Nó thực sự có thể mua bán tại thương trường thứ cấp, có hai loại chứng từ ký thác.

Chứng từ ký thác không thoả thuận : là loại chứng từ ký thác có định kỳ do tổ chức tài chính , đơn vị tiết kiệm cho vay, có thời hạn ấn định , có lãi suất cố định. Tổ chức tài chính phát hành từng loại có thời gian đáo hạn ngắn 30 ngày đến thời hạn từ 10 năm trở lên.

Chứng từ ký thác thoả thuận được : là loại ký thác ngân quỹ định kỳ với tổ chức tài chính theo lãi suất ấn định tại một thời khoảng ấn định. Nhà phát hành phải thu hồi chứng từ thời điểm đáo hạn theo mệnh giá cộng với tiền lãi đáo hạn. Chứng từ này cần có mệnh giá tối thiểu nhất định ( thường hay là 1 triệu USD trở lên ). Nó là loại giấy đảm bảo trả nợ không cam kết bằng thế chấp tuy nhiên được tổ chức tài chính phát hành cam kết, thường hay có thời hạn 1 năm trở xuống trước thời gian đáo hạn, nó thực sự có thể sử dụng để tri trả, mua , bán ở thương trường thứ cấp với mức giá tuỳ thuộc vào lãi suất thương trường hiện hành , vào lúc mua bán.


Nguồn: voer.edu.vn

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *